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              中国海运行业投资分析及前景预测报告

              2014-7-3 17:45:47 点击:2465
               

               海洋运输是国际物流中最主要的运输方式,它是指使用船舶通过海上航道在不同国家和地区的港口之间运送货物的一种方式。国际贸易总运量中的2/3以上,中国进出口货运总量的约90%都是利用海上运输。
                随着中国经济的蓬勃发展,中国已经成为世界上最重要的海运大国之一。进入21世纪以来,中国海运事业发展迅猛,港口吞吐量和集装箱吞吐量均保持快速增长,发展势头良好。
                2011年,世界经济放缓、贸易增速下滑等不利因素给全球海运业带来了较大冲击,海运业运力过剩现象表现突出。截至2011年底,我国拥有沿海运输船舶10902艘,净载重量5780.47万吨;远洋运输船舶2494艘,净载重量6703.86万吨。
                2012年以来,海运市场并未迎来修复性反弹。2012年BDI平均值为920点,而2011年平均值为1549点,同比下降40.6%。截止2012年底,从事国内沿海运输的万吨以上干散货船共计1618艘/4940万载重吨,700TEU以上集装箱船(不含多用途船)共计149艘,总箱位数44.8万TEU。
                截止2013年9月30日,从事国内沿海运输的万吨以上干散货船(即除去集装箱船、重大件船等特种船之外的普通货船,下同)共计1660艘/5219万载重吨,运力增幅1.32%;从事国内沿海运输的700TEU(约10000载重吨)以上集装箱船(不含多用途船)共计160艘,总箱位数48.8万TEU,运力增幅为4.5%。
                全球海运业的长期需求仍然旺盛,中国仍处于工业化和城市化进程当中,未来中国将继续着力推动重大基础设施建设,也必然会刺激对大宗物资的消费,进而产生大量的海运需求,这一拉动效应将会随着时间的推移显现出来,中国海运业的发展前景光明。
                中投顾问发布的《2014-2018年中国海运行业投资分析及前景预测报告》共十三章。首先介绍了海洋运输的定义、特点、分类等,接着分析了国际国内海运业的现状,然后具体介绍了集装箱运输、石油运输、液化天然气运输、干散货运输的发展。随后,报告对海运行业做了国内外重点企业经营状况分析、关联产业发展分析和未来前景趋势分析,最后详细列明并解析了与海运行业密切相关的政策和法规。
                本研究报告数据主要来自于国家统计局、海关总署、商务部、财政部、中投顾问产业研究中心、中投顾问市场调查中心、中国海运协会以及国内外重点刊物等渠道,数据权威、详实、丰富,同时通过专业的分析预测模型,对行业核心发展指标进行科学地预测。您或贵单位若想对海运行业有个系统深入的了解、或者想投资海运行业,本报告将是您不可或缺的重要参考工具。
                 航空需求分析:增速滑落说明有效需求仍不足。我们对6 月7 日到6 月13日的航空数据进行跟踪。行业整体、国内、国际航线旅客周转量(RPK)同比增长6.8%、7.1%,5.3%,增速比前一周下滑了1.3,增加0.3 和下滑4 个百分点。
                  端午假期后需求增速继续回落说明目前行业在旅游需求退潮后商务需求还是比较脆弱。从订座情况看,6 月后半月国内线客座率情况相比去年同期还是会有明显的下降,而国际线则和去年相比变化不大,行业需求端“外强内弱”的格局仍会延续。整体上我们认为,短期内需求向上的动力仍不足,但由于今年每逢节假日旅游出行尤其旺盛,因此在3 季度航空旺季叠加节假日,航空景气度仍有望出行今年春运期间的“惊艳一击”。

              航空供需分析:客座率扩大跌幅。整体、国内、国际的ASK 分别同比增长了11%、11.3%和8.9%。增速环比小幅增加,但供需失衡,导致整体、国内和国际航线的客座率分别下滑3.1、3.1 和2.7 个百分点,至79.5%、80.1%和78.9%?妥实┐笤谟谛枨蠖嗽鏊俚南禄,同时也说明需求的改善更多的是短期的反弹,可持续性还不强。从最新订座情况看,后面几周国内线同比下滑幅度又有所扩大,国际线则基本平稳,短期行业弱势格局还是没有逆转。
                  航空效益分析:国内线票价下滑幅度较大。上周整体、国内、国际客公里收益分别下滑4.6%、5%、和2.6%(前一周同比分别下滑3.1%、3.7%、和0.7%)。
                  其中,国内线票价在假期后出现较明显的回落导致客票收入基本没有增长。
                  两舱运营情况:景气度还未见明显改善。上周国内、国际两舱客公里收益分别下滑3%和上升2%,(之前一周分别下滑4.7%和上升1.2%)?梢钥吹,国内线仍然持续不景气,国际线略好。
                  行业展望和投资评级:今年行业的典型特征是因私出行(旅游探亲)需求活跃,继续保持高增长,商务需求改善幅度有限。三季度是旅游高峰带来的航空旺季,因此我们认为三季度航空仍有望复制春运的高景气度。另外,随着中国出口复苏而进口萎靡,预计短期内人民币有望稳定甚至小幅升值,这使得航空三季度业绩同比有望显著改善。但是中长期看,由于消费的滞后性,如果经济持续下滑,将可能对航空需求产生进一步的影响,因此行业的反转尚需等待。
                   

               

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